Nationalräkenskaperna och den ekonomiska kollapsen

Sverige står på ruinens brant hävdar somliga populister. Med anledning av det kastade jag ett getöga på statistiska centralbyråns nationalräkenskaper. Det är liksom själva antitesen till fake news. Om SCB någon gång skulle komma på att de räknat lite fel så kommer långa och omständliga förklaringar och rättelser. Gott så.

Ibland är det inte så dumt att lyfta blicken lite. Titta på lite längre sikt. Sedan år 1980 har sveriges nominella BNP ökat med en faktor 2,3. Samtidigt har befolkningen ökat med faktorn 1,24. BNP per person har alltså ökat med 2,3/1,24=1,85. 24 procent fler människor som är 85 procent rikare. Inte så illa.

Källa: SCB

Det som är extra spännande är att 1980 var bruttoinvesteringarna bara 20 procent av ekonomin. Idag är de 30 procent. Det har aldrig investerats så mycket som nu. Ökningstakten ökar.

Ekonomins högborg står inte inför en omedelbar kollaps

Ekonomisk kollaps? Inte direkt. Snarare en ekonomisk högborg med ståtliga murar och breda vallgravar.

Sveriges BNP-Chock?

På måndag den 30 november släpper sadistiska stencilbyrån, ähum, jag menar statiska centralbyrån BNP-statistiken för det tredje kvartalet. Jag kikade lite snabbt på de underliggande siffrorna och min bedömning är att resultatet kommer att komma in som en överraskning i det högre intervallet (till exempel ökar både import och export, hushållens lån, befolkning och offentliga utgifter i frisk takt). För närvarande ligger ökningstakten för BNP på 3,3% på årsbasis. Regeringens prognos för i år är på 2,6%. Jag tror på en ökning på årsbasis som både överstiger regeringens scenario och nuvarande takt på 3,3%. Vidare tror jag att vi kommer att se detta redan i tredje kvartalet som rapporteras på måndag.

Detta är givetvis ett alldeles eget okvalificerat stalltips. Jag lovar att om jag har fel skall jag klä mig i säck och aska. Om jag har rätt kommer jag hölja mig själv i ära.

Hur det än går med min gissning så är Sveriges tillväxt en av de högsta i Europa. Vad den höga tillväxten får för konsekvenser får bli ämnet för en annan blogg.

Mitt tips för BNP tredje kvartalet med vägda sannolikheter

Tillväxt årsbasis                     Sannolikhet
säsongjusterat
fasta priser

0-1,5%                                     1%
1,5-2,6%                                  14%
2,6-3,3%                                  25%
>3,3%                                      60%

Sveriges ekonomi ångar på

Idag kom nya BNP-siffror från statistiska centralbyrån. En mustig rapport fylld av snårig statistik. Men hur man än vänder och vrider på siffrorna är det positivt. Sveriges välstånd ökar - och det snabbt. BNP +2.5%. Export +3.8%. Bruttoinvesteringar, dvs sparande, på över 221 miljarder, +5.7%. Handelsöverskott +45 miljarder. Arbetslösheten minskar. Osv.

En spännande situation för den sittande regeringen som tack vare en urstark svensk ekonomi har den största handlingsfriheten på mycket länge.

Bostadsbubbla eller inte?

Det finns mycket debatt just nu om vi har en bostadsbubbla eller inte. Många tycker att det är uppenbart och jämför då bostadspriserna med hur priser på varor och tjänster utvecklat sig. Det är sant att sedan 1980 har priserna på småhus ökat med 492% och KPI endast med 213% (SCB). Det vill säga att priserna på småhus har stigit 89% inflationsjusterat. Men det är inte rätt att bara jämföra med KPI. Kostnaden att producera varor och tjänster sjunker över tiden på grund av att produktiviteten i industrin ökar. Samtidigt gör produktiviteten att värdet per arbetad timme ökar vilket kommer löntagarna till del i lönekuvertet. Och rikare löntagarna köper bostäder. Därför är det rimligt att priset på bostäder kommer att stiga i takt med ackumulerat sparande, nationalförmögenheten. En del av den ökade förmögenheten kommer att spenderas på boende. Kapitalstocken har ökat med 754% under samma period (182% inflationsjusterat). Nedan visas bostadspriser och nationalförmögenhet 1980-2010 i fasta priser. Bägge värdena är satta till 100 år 1980.

Kapitalstock och småhuspriser, justerat för inflationen

Det är verkligen inte uppenbart att vi har en bostadsbubbla för småhus. Fritidshus och hyreshus har ökat snabbare. Inte heller där är det självklart att vi är i en bubbla.

Priser för småhus, fritidshus och hyreshus, ej justerat för inflationen

Sammanfattningsvis, det är mycket som talar för att huspriser skall jämföras med kapitalstocken istället för konsumentpriser. Om man gör det är det långt ifrån givet att vi har en fastighetsbubbla som när som helst kommer att spricka. De som självsäkert förkunnar det kanske borde vara mer ödmjuka?