Oljepriset 2015 del II

Vad har ett lågt oljepris för effekt på världsekonomin? Världens BNP (BVP?) är ungefär 75 triljarder dollar. 2013 kom 5 triljarder kommer från oljan. 3 triljarder exporteras. Om priset halveras så kommer den bidraget från olja att minska till 2.5 triljarder varav 1.5 exporteras. Det som förbrukas internt bli utjämnat inom landet, så det som mest påverkar världsekonomin är de 1.5 triljarderna export. Resultatet blir en minskning av världens BNP med 2.5 triljarder och en överföring av 1.5 triljarder dollar från världens exportörer av olja till importörerna.

Världens oljeexportörer är inte så många. Saudiarabien, Ryssland, Iran, Norge, Kuwait, UAE, Venezuela, Algeriet, Mexiko, Libyen, Irak och Nigeria. Resten av länderna som exporterar är så små att det knappt märks om de skulle sluta (okej, vi kan väl slänga in Indonesien, Angola, Qatar och Kazakstan också, men Kanadas och Omans export kan vi alla fall vara utan). Dessa länder är givarna av de 1.5 triljarderna.

Importörerna är i storleksordning Europa (utan Ryssland), USA och Kina. Resten av Sydostasien kan vi klumpa ihop till en något mindre importdel, resten av världen likaså. Dessa länder är mottagare av 1.5 triljarder dollar.

Den amerikanska centralbankens stimulanspaket "Quantitative Easing" som sjösattes efter finanskrisen var ungefär 1.3 triljarder dollar. Julklappen vi oljeimportörer får är lite större. Stimulanseffekten blir ungefär 3% av mottagarnas BNP. Vad blir effekterna? Kommer konsumtionen i mottagarländerna att stiga? Kanske lite. Framför allt kommer nog pengarna att läggas på hög. Våra välfyllda kassakistor blir ännu lite mer fulla. Jag räknar med en liten knuff uppåt för börsen och fastigheter i de berörda länderna. På köpet får vi minskad risk för börskrasch eller fastighetskrasch under 2015. Det kommer som en skänk från ovan för de regioner som har det kämpigt till exempel Sydeuropa och Japan.

Fotnot 1: om oljepriset håller i sig kommer elektronik att gå om olja som världens största handelsvara. 
Fotnot 2: Glömde att i förra posten nämna konspirationsteorin om att oljepriset sjunker för att det har visat sig att Allesandro Rossis E-Cat fungerar och därmed kommer nästan gratis energi att genereras via kall fusion. Jag tycker den skall ha pris som den mest underhållande åsikten i ämnet.

Oljepriset 2015

Vilken råvara är viktigast i världsekonomin och omsätter mest pengar? Med bred marginal är det oljan. Den årliga handelsvolymen för olja var 3.2 triljarder dollar år 2012, eller 4 procent av hela världens BNP. I lite mer än hälften av världens länder utvinns olja på alla möjliga finurliga sätt. Att hitta olja, starta borrningen, få igång produktionen och tömma en oljekälla är ett projekt som kräver långsiktig planering ibland över generationer. Då är det extra konstigt att priset kan variera så kraftigt som det gör. Det kan vara så lågt som 10 dollar för att sedan bli 145 inom ett årtionde. Nu är det på väg ner igen efter att ha varit runt 100 dollar i några år. I skrivande stund är priset 57 dollar.

Bild: Dagens Industri

En spännande fråga är hur lågt kommer priset att gå innan det vänder upp igen. Det ligger oerhört mycket pengar i potten för den som kan tippa rätt. Priset avgörs av tiotusentals traders som hela tiden fattar miljontals beslut. Just nu verkar inte många tro att oljekranarna skall vridas åt hos någon av de stora oljeproducenterna. Det är lite som ett chicken race. De flesta tror att vändningen snart kommer men ingen vill hoppa på tåget. En nyhet om att utbudet minskar kan räcka för att skicka priset uppåt igen. Det finns gott om åsikter om att marknaden är riggad och priset lågt för att Saudiarabien vill knäcka Iran eller att USA vill knäcka Ryssland. Den som vill kan ju alltid investera sina surt förvärvade slantar baserat på konspirationsteorier eller endimensionell peak-oil analys. Det tänker inte jag göra. 

Slutligen bifogar jag mitt eget tips på vilken nivå oljepriset vänder. 

USD@botten	Sannolikhet
50-57	30 %
40-50	40 %
30-40	20 %
20-30	7 %
10-20	2 %
0-10	1 %

Baserat på tidigare beteende vid kraftiga stegringar eller prisfall så verkar det vara ganska kortvariga förlopp. Därför tippar jag att botten nås 2015. Någon ny jämviktsnivå för oljepriset tänker jag inte ens försöka tippa. Jag vet inte om begreppet är meningsfullt med tanke på svängningarna som normalt förekommer.