Förnuftet segrar - Grexit OXI

Jätteroligt att långivarna och Grekland har kommit överens. Det var inte helt oväntat. Det är inte på något sätt idealiskt men alternativen var den här gången ännu sämre. Nu har Grekland ett finansiellt ramverk som ger grundstabilitet men det är långt kvar innan läget är riktigt bra. Det bästa för alla parter är att Grekland får tillbaka tillväxten. Där bör fokus ligga nu.

Grekisk deal inom räckhåll

Enligt Bloomberg News som vanligtvis är välunderrättade är en Grekisk deal inom räckhåll. Förslaget sägs ligga mycket nära det gamla med några förbättringar bland annat längden på avtalet, 36 månader istället för 5. Nu håller vi tummarna.

Börsen i Kina gör comeback - I didn´t see that one coming

I tisdagens blog föreslog jag blankning av SHCOMP genom köp av fonden YANG. På onsdag steg YANG från 85 till 105 dollar. Igår sjönk den till 89 dollar. Idag kommer den att sjunka ytterligare.

Fonden speglar Shanghai Composite Index omvänt med en faktor -3X. SHCOMP var på väg ner efter ett megarally på +150% på ett år. Då gick kinsesiska staten in och gjorde ett antal drastiska åtgärder, till exempel förbjöd storägare att sälja sina aktier, förbjöd blankning, sänkte räntor, öppnade kreditkranen, handelsstoppade mer än hälften av alla aktier mm. Det har hittills tagit skruv. Frågan är vad som händer när aktierna återigen börjar handlas, när det nu blir.

Ett kännetecken på en öppen marknad är att den kan pendla friskt mellan maniskt och depressivt. Frågan är om kinesiska staten accepterar det. Hellre manipulera marknaden än att få ruinerade arga småsparare på halsen. Det blir spännande att se var det landar. Under tiden är det extremt riskfyllt att spekulera i kinesiska börsens upp eller nedgång.

Några utvalda tweets

State intervention on markets in a perfect PRC style (buy all you want but don't even think about selling!) #SHCOMP https://t.co/8rRItBIgRx

— Daniele Alessandri (@JoL1hAHN) July 10, 2015

Several friends in China have told me that brokers have refused their sell orders.

— Patrick Chovanec (@prchovanec) July 10, 2015

@prchovanec SHCOMP could be down 50% but I wouldnt fight the PBOC. Thats dangerous when they started another aggressive QE like FOMC/ECB.

— Peter Chung Kim (@PeterChungKim) July 10, 2015

Why not get it over and done with and legislate that stocks must finish limit up for the next two sessions. Will take $SHCOMP >4,500...

— David Scutt (@David_Scutt) July 10, 2015

Börskrasch mot kinsesiska statens vilja

Väldigt många av mina senaste bloggar handlar om Greklands valutaproblem. Det är onekligen ett intressant drama som utspelar sig. Men det exakta utfallet kommer inte att påverka oss utanför Grekland så väldigt mycket. Ett nytt skeende seglar upp som handlar om oerhört mycket mer pengar. Kina håller på att uppleva sin första rejäla börsbubbla som spricker. Bubblan är uppblåst i år, med en stor kredittillväxt som bränsle. Totalt hade Kinas tre börser innan kraschen ett värd på 14 triljarder dollar (tolv nollor). Tappet är redan 30% och fortsätter. Dvs 4 triljarder dollar av den kinesiska nationalförmögenheten har gått upp i rök på en månad. En extra krydda på anrättningen är att Kinesiska staten, för att undvika social oro, gör allt i sin makt för att dämpa fallet. Pengar pumpas in i systemet. Det är kommunism mot marknaden, i realtid, och marknaden vinner.

Shanghai Composite (SHCOMP) störtdyker i juni

För den som är sugen på risk så kan det fortfarande vara ett bra tillfälle att blanka Shanghai Composite Index. Till exempel med Direxion ETF Yang som multiplicerar kursrörelsen med -3 gånger. Betänk att det är hög risk och att en ETF inte är bra att äga i det långa perspektivet, alla avgifter kommer att knapra i sig vinsten på lång sikt.

Grekland säger nej till avtalsförslaget

Över 60% av grekerna röstade nej i gårdagens Greferendum. Vi är ytterligare ett steg närmare Grexit. Men än är inte alla broar brända. Bollen har spelats över till Trojkans sida. Ingen där har mandat att sträcka ut en hand till Grekerna och erbjuda bättre villkor. Det gör att frågan hamnar i knät på Angela Merkel. Hennes franske kollega monsieur Hollande kan förväntas ta rygg på Angela i den här frågan.

Angela står inför ett beslut av historiska proportioner - att splittra eller ena Eurogruppen

Precis som västvärlden hjälpte dåvarande Västtyskland 1953 att omstrukturera sina skulder, bör vi göra samma sak idag med Grekland. Inte för att inte skulder skall hedras, för det är förstås riktigt. Men nu behöver vi starta om fräscht och titta framåt istället för bakåt. 

Jag hoppas och tror att Angela kommer att välja den mer förnuftiga och mindre principfasta vägen framåt och ge Grekerna ett bättre avtal än det som låg på bordet i slutet av juni. Om inte, så stundar Grexit. Vilket i och för sig inte innebär ragnarök för varken Greklands eller Eurozonens ekonomier.  

Många möjliga utfall finns kvar men bara en väg som ger en hållbar lösning